电力设备行业:挖掘低成本及确定性成长

  行业总体概况预测未来中国经济增速趋缓，我们预计明年GDP增速为7.9%，全社会用电量增速为6.56%左右，电力需求增速也将趋缓。预计2013年电***资增速仍维持低位，但仍存在局部性的机会，如特高压、配网领域国网系、低压电器等；新能源在经过2010年高速扩张后，均面临需求增速下滑、技术革新仍需要等待、降低成本等问题，但2013年又孕育着新的确定性成长机会，光伏内需、新能源汽车政策推动、进口代替等。

　　特高压***仍值得期待预计2013年特高压项目总量在千亿左右规模（分两年左右建设***，2013年的特高压总体***至少在四五百亿左右），预计将拉动平高电气等公司的业绩。

　　配网竞争加剧下关注国网系公司近期涉及配网的12~40.5kV开关设备行业由于订单的推迟并不景气，但其在明年的表现仍将值得期待，预计2013年配***资（110kV及以下）在1300亿左右，其中配网自动化动化确定性比12~40.5kV开关设备设备要更强。配网竞争加剧下关注国网系公司做大做强带来的***机会。

　　低压电器关注龙头企业低压电器行业将随着国内新型城镇化建设而获得新的发展，市场竞争充分，优势龙头企业仍然有很大发展空间。

　　高压变频行业：需求减少根据慧聪研究的数据，2011年，中国高压变频器市场规模约为74亿元，市场增长率约为17.1%，2012年其市场规模将负增长近2%.预计2015年，高压变频器企业市场规模将达到121亿元***，按照近几年市场增长的惯性，未来几年仍将保持在15%以上。高压变频与节能减排关系紧密，建议持续关注相关***政策的推动。